SMART Global Holdings : il est temps de vous attacher (NASDAQ : SGH)

cube maillé

SMART Global Holdings (NASDAQ : SGH) a vu sa fortune prendre une tournure spectaculaire pour le mieux ces derniers mois. Le titre était dans le marasme et, pas plus tard que fin avril, il s'échangeait en territoire négatif pour 2023. Mais tout a changé lorsque l'intérêt pour l'intelligence artificielle ou l'IA a explosé en mai, déclenchant une recherche effrénée de jeux pertinents. Un bon nombre d'entre eux ont conclu que SGH faisait parfaitement l'affaire en tant que fournisseur de matériel et de services associés au calcul haute performance ou HPC, ce qui a déclenché un puissant rallye qui a vu SGH presque doubler sa valeur pour l'année. Cependant, le titre a fait du surplace ces dernières semaines et il semble qu'il se prépare à une cassure. Pourquoi sera abordé ensuite.

SGH s'est bien mieux comporté au cours des quatre derniers mois environ, mais il n'y a pas si longtemps, le titre était en récession. Le titre a passé une grande partie de 2022 dans une longue tendance à la baisse pour diverses raisons, notamment une détérioration des résultats et des résultats et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Un article de l’année dernière dans lequel j’ai évalué SGH comme étant une prise couvre ces questions et d’autres plus en détail. Les ventes et les bénéfices ont chuté et il convient de noter que cela n'a pas changé, comme le montre le dernier rapport.

Cependant, le titre l’a certainement fait, c’est pourquoi il vaut la peine de réexaminer SGH. Le graphique ci-dessous montre comment le titre était sous l'eau jusqu'à la fin avril, mais un énorme rallye au cours des deux mois suivants a fait que la valeur du titre a presque doublé lorsqu'elle a atteint un sommet de 29,99 $ sur 52 semaines en 2023 le 30 juin. Les deux derniers mois n'ont pas été aussi bons car le titre a reculé, mais SGH a quand même gagné 63,8 % depuis le début de l'année, le titre clôturant à 24,37 $ au 28 août.

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Le tableau ci-dessus montre quelques autres éléments à noter. Le titre pourrait se préparer à une cassure dans un avenir proche. Notez comment le titre a respecté les limites imposées par quelques lignes de tendance, mais cela ne peut pas continuer puisque les deux lignes de tendance sont sur le point de converger. Une cassure pourrait être suivie d'un mouvement soutenu à la hausse, bien que l'inverse, un mouvement à la baisse, ne puisse être exclu.

La ligne de tendance ascendante inférieure représente la tendance qui est en place depuis que le titre a commencé sa hausse fin avril. La ligne de tendance descendante supérieure représente la tendance la plus récente qui est en place depuis que le stock a culminé fin juin, puis a commencé à décliner. L’une de ces deux tendances est sur le point de se briser.

Il convient probablement de mentionner que cette convergence des lignes de tendance se prépare depuis un certain temps. En fait, les traders d’options semblent s’attendre à un mouvement important au cours des dernières semaines, si l’on en croit le volume élevé d’options. Le prix et le volume des options ont augmenté, tout comme la volatilité implicite, mais il n'est pas clair vers quel côté se penchent les traders, car les deux côtés, long et court, semblent équilibrés.

Idem pour les intérêts à court terme. Les intérêts à découvert ont certes quelque peu augmenté au cours du rallye selon le Nasdaq, passant de 4 650K le 28 avril à 4 926K le 30 juin, mais ils sont redescendus à 3 604K au 15 août, non loin des 3 668K début janvier. de l’année, le 13 janvier, et avant que l’IA n’entre en scène. Cela se traduit par un flottant court de 7,6 %.

SGH

Capitalisation boursière

1,2 milliard de dollars

Valeur d'entreprise

1,7 milliard de dollars

Revenu (« ttm »)

1 715,7 M$

BAIIA

154,9 millions de dollars

P/E suiveur non-GAAP

7,95

P/E à terme non-GAAP

9h00

P/E selon les PCGR suiveurs

-

P/E prévisionnel GAAP

-

PCGR PEG

-

P/S

0,69

P/B

3,75

VE/ventes

0,99

VE/EBITDA suiveur

10,98

EV/EBITDA prévisionnel

7,74

Source : Recherche Alpha

Le désintérêt des shorts n’a pas beaucoup changé, même si le titre a rebondi. Il est possible que les positions courtes soient influencées par les valorisations de SGH. Le tableau ci-dessus montre certains des multiples les plus couramment utilisés pour SGH. Par exemple, les ratios P/E non-GAAP sont à un chiffre. En revanche, SGH n'a pas de multiples GAAP puisqu'elle est dans le rouge en termes de GAAP.